标签: 药明康德 CRDMO 小分子D&M WuXi Chemistry

云梦级3月23日云梦级消息，药明康德3月23日晚间发布年度业绩报告称，2025年营业收入约454.56亿元，同比增加15.84%；归属于上市公司股东的净利润约191.51亿元，同比增标签加102.65%；基本每股收益6.7元，同比增加104.27%。

公司整体营业收入454.6亿元，同比+15.8%；持续经营业务收入434.2亿元，同比+21.4%。

公司经调整non-IF: RS毛利率同比提升6.6pts至48.2%。

经调整non-IFRS归母净利润149.6亿元，同比+41.3%；经调整non-IFRS归母净利率同比提升5.9pts至32.9%；经调整non药明-IFRS稀释每股收益5.16元，同比+41.4%。

归属于上市公司股东的净利润191.5亿元，同比+102.6%；稀释每股收益6.61元，同比+102.8%。

随着产能不断提升以更好满足客户康德需求，截至年底，公司持续经营业务在手订单 580.0亿元，同比+28.8%。

得益于持续的业务发展、高效运营以及财务管理能力不断提升，经调整经营现金流达到166.7亿元，同比+39.1%。

公司独 C特的"一体化、端到端"CRDMO业务模式，驱动业务持续稳健增长。在"跟随分子"和"赢得分子"的双重驱动下，化学业务（WuXi Chemistry）小分子CRDMO管线高效转化，不断引流高质量分子RD，推动业务持续发展。

2025年，小分子D&M管线累计新增分子839个；截至年底，小分子D&M管线总计3,452个，其中商业化和临床III期阶段项目全年增加22个。

加速推进全球布MO局及产能和能力建设。2025年，常州、泰兴及金山原料药基地均以零缺陷成功通过FDA现场检查。2025年底，小分子原料药反应釜总体积已提升至超4,000kL；公司多肽固相合成反应釜总体积已提 小升至超100,000L。

积极推动可持续发展，践行全球倡议，持续获得权威机构广泛认可。2025年，公司首获MSCI ESG"AAA"评级和CDP气候变化"A"级最高评级，蝉联CDP水安全"分子A"级和EcoVadis"金牌"认证。

同时，公司温室气体减排近期目标成功通过SBTi审核认证；作为联合国全球契约组织（UNGC）成员及制药供应链组织（PSCI）供应商合作伙伴，公司积极践行D&全球倡议，致力于将可持续发展融入公司战略与运营。

秉承保护客户知识产权的坚定承诺，恪守行业最高质量体系及合规标准。2025年，公司接受来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计与检查共计74M 1次，以及全球客户的信息安全审计60次，均无严重发现项。

目前公司20个主要运营基地均获得了ISO/IEC 27001信息安全管理体系认证，其中包括所有中国主要运营基地。

2026年展望

紧抓客户Wu对赋能服务的持续需求、CRDMO业务模式和管理执行的确定性，公司对保持业务快速增长充满信心。预计2026年公司整体收入达到513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18-22%。

公司将持Xi续推动高质量增长，稳步释放规模效益、精进运营管理能力，高效前置管理新建产能爬坡及汇率波动等挑战；有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整non-IFRS归母净利率水平。

预计2026年资 C本开支达到65-75亿元。随着业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流达到105-115亿元。